债券收益率涨债券贬值（宁波银行债券承销分析）

随着经济的不断发展，债券市场已经成为了投资者不可或缺的一部分。债券是一种借贷工具，发行方可以借钱，而购买方可以获取一定的收益。因此，债券收益率的变化对债券的价格有着非常重要的影响。本文将以宁波银行债券承销为例，探讨债券收益率上升对债券贬值的影响。

宁波银行是一家中国大陆上市的银行，成立于1984年。近年来，宁波银行不断发展壮大，在债券市场上也有着较好的表现。2019年12月，宁波银行发行了总额为20亿元人民币的优先票据，发行期为3年，票面利率为4.08%。这次发行由多家券商承销，其中包括招商证券、中信证券、国泰君安等。

债券收益率是指债券每年所支付的利息与债券面值的比率。宁波银行的优先票据的票面利率为4.08%，这是在当时市场上较高的收益率。但是，债券收益率是随着市场需求和供应的变化而变化的，因此，债券价格也会随之变化。

当债券收益率上升时，债券价格会下降。这是因为，债券的市场价格是由投资者对未来现金流的预期所决定的。当债券收益率上升时，投资者希望能够获取更高的收益，因此，他们会要求更高的折扣率来计算未来现金流的现值。这样一来，债券价格就会下降，以达到投资者所要求的收益率。

举个例子，如果一个债券的票面利率为4%，市场上的收益率为5%，那么这个债券的价格就会下降。因为投资者可以选择买一个收益率为5%的债券，而不是收益率只有4%的债券。如果这个债券的价格下降到了80元，那么相当于是投资者可以以80元的价格买入1元的债券收益。这样一来，投资者的收益率就提高到了5%，与市场上的收益率相同。

对于宁波银行的优先票据来说，如果市场上的收益率上升到了4.5%，那么投资者可以选择买一个收益率为4.5%的债券，而不是4.08%的债券。这样一来，宁波银行的优先票据的价格就会下降，以达到投资者所要求的收益率。如果下降到了95元，那么相当于是投资者可以以95元的价格买入1元的债券收益。这样一来，投资者的收益率就提高到了4.5%，与市场上的收益率相同。

因此，债券收益率的上升对债券价格的影响是非常明显的。对于宁波银行的优先票据来说，如果市场收益率上升，那么它的价格也会下降。这样一来，投资者的收益率就会提高，与市场上的收益率相同。

总之，债券市场是一个非常重要的市场，债券收益率的变化对债券的价格有着非常重要的影响。债券收益率上升会导致债券价格下降，投资者的收益率会提高。因此，投资者在投资债券时需要密切关注债券市场的变化，以便及时调整自己的投资策略。对于宁波银行的优先票据来说，虽然它的票面利率较高，但是如果市场收益率上升，它的价格也会下降。因此，投资者需要综合考虑市场需求和供应的变化，以便做出正确的投资决策。